Die Berechnung der dynamischen Amortisationsdauer
f) Berechnung der dynamischen Amortisationsdauer
Zuletzt soll auf die Berechnung der dynamischen Amortisationsdauer
(Pay back period) eingegangen werden. Bei dieser nach Risikobeurteilung
ausgerichteten Methode wird - unter Berücksichtigung von Zinsen und
Zinseszinsen - jener Zeitraum bestimmt, innerhalb dessen das investierte
Kapital zur Gänze zurückgeflossen ist.
Die dynamische Amortisationsdauer wird ermittelt, indem die
Einnahmenüberschüsse der einzelnen Jahre so lange abgezinst und addiert
werden, bis die Summe die Anschaffungsausgabe abdeckt.
Im folgenden schematischen Beispiel ergibt sich folgende tabellarische
Darstellung zur Ermittlung der dynamischen Amortisationsdauer:
|
|
Einnahmen-
überschüsse
|
Abzinsungs-
faktoren
|
Barwerte
|
Barwert-
summen
|
|
1. Jahr
|
800.000
|
0,90909
|
727.273
|
727.273
|
|
2. Jahr
|
1.000.000
|
0,82645
|
826.446
|
1.553.719
|
|
3. Jahr
|
700.000
|
0,75131
|
525.920
|
2.079.639
|
Die Barwertsumme nach zwei Jahren beläuft sich auf 1,55 Millionen und
reicht somit nicht aus, die Anschaffungsausgabe von 1,7 Millionen
abzudecken. Die Anlage amortisiert sich somit erst im dritten Jahr.
Die dargestellte Methode ist in der Praxis sehr beliebt, weil mit der
Berechnung der Amortisationsdauer ein einfach zu ermittelndes und
durchaus aussagefähiges Risikomaß bestimmt wird.
<zurück |
